鋼貿戰升溫 陸轟美再祭雙反調查 中時電子報作者鍾寧╱綜合報導 | 中時電子報 – 2016年5月1日 上午5:50 中國時報【鍾寧╱綜合報導】 美國時間4月29日，商務部決定對包含中國在內等國的碳合金鋼定尺板發起反傾銷和反補貼（俗稱雙反）調查。美歐等國對中國鋼鐵產品已展開圍剿行動。 中國商務部昨日表示，去年美方對中國鍍鋅板和冷軋板卷發起雙反調查，兩類產品占中國大陸對美出口的鋼鐵產品金額一半。美方如此頻繁地對中國的鋼鐵產品啟動貿易救濟調查的行為，中方表示強烈關注。 受政策帶動，中國鋼鐵業近期暫現榮景，為了強化供給側改革，中國大陸一方面加速去產能，一方面由中國人民銀行帶領相關部會，力挺鋼鐵、煤炭產業脫困，並以金融政策支持擴大出口。 不過，業界對於中國鋼市的前景並不完全樂觀。中鋼協公開表示，鋼鐵業基本面並未改變，中國海關在3月進出口數據說明會上也強調，中國已是最大的貿易摩擦國，貿易戰很可能成為未來外貿形勢最大挑戰。中國官方大動作，果然引起國際間反彈。 稍早於比利時布魯塞爾召開的國際鋼鐵會議上，中國拒絕在縮減鋼鐵產能、取消補貼的聲明上簽字，即遭到美國指責中國應對全球鋼鐵產能過剩負責。日前，美國鋼鐵公司US Steel更要求美國國際貿委會，對中國鋼鐵產品發佈永久的排除令及禁止令。 昨日，美國商務部進一步公告，對原產於包括中國在內等國家的碳合金鋼定尺板發起反傾銷調查，但同時對原產於中國、巴西和韓國的產品發起反補貼調查。 事實上，去年12月，美國對中國、印度、韓國和義大利的鋼材徵收關稅，已明顯針對中國而來。因初裁結果為，美對後3國所產鋼材擬徵稅率僅為個位數，遠低於中國高達256％反傾銷稅。 連同美商務部最新動作，有分析指出，不僅美國、歐盟，印度及澳洲等國也對中國鋼鐵產品虎視眈眈，市場指出，中國鋼鐵業受惠於國內基建復甦此時，也正遭逢四面楚歌的處境。產經解析－審慎看待中國經濟的3月反彈 中時電子報作者聯博資深副總裁 | 中時電子報 – 2016年5月1日 上午5:50 工商時報【聯博資深副總裁】 暨亞洲主權策略分析師陳祖傑 2015年因擔憂人民幣貶值的影響、以及中國計畫性經濟放緩可能導致硬著陸等各種負面情緒壟罩下，市場對於中國的評價普遍悲觀。 隨著今年新興市場投資氣氛逐漸回暖，風險性資產重新獲得青睞；尤其當低迷已久的各項經濟數據在3月份出現反彈，一掃幾個月前的沉悶，投資情緒也開始轉趨樂觀。 不過，樂觀之餘，聯博認為短期仍需以審慎態度解讀中國的投資機會，因為中國當前為了刺激需求，祭出1990年代慣用的政策手法，名為改革求進步，實則有些退步。 首先，對於中國經濟的「反彈」要審慎。聯博認為，3月份各項數據回升，達到振奮市場的效果，但續航力恐怕有限。 舉例來說，3月份出口總值年增11.5％，而2月份年增率為-25.4％，表面上看來增進許多，但探究其原因，是因為去年中國新年假期落在2月底至3月初期間，各行業直到3月第2周才開工，因此產量下降，出口亦較前年（2014年）減少13.1％。 進一步比較扣除春節假期等季節性因素後的3個月移動平均值，2月出口成長2.9％，3月則為-2.7％，顯示出口動能實際上並未增速，3月份的雙位數出口年增率，其實裹著低基期效應的糖衣，不可不慎。 再者，對於中國經濟的「結構」要審慎。由於民間投資活動以及需求面都十分冷清，政府只得透過財務政策與資金挹注，刺激基礎建設增長，並重新仰賴房市驅動經濟成長；政府彷彿在中國經濟舞台上演著獨角戲。 然而風險在於目前出口依舊疲弱，工業生產與投資亦出現衰退跡象。一旦房市出現修正，基礎建設很可能將獨力支撐經濟；至於能獨撐多久，端看房市修正周期所花費的時間，出口前景是否明朗，以及政府是否會讓結構性改革發揮成效。 面對中國的再槓桿化現象，也須審慎以對。3月份社會融資總量（TSF，Total Social Financing）年增率89％，新增貸款升高33％，影子信貸在公司債發行以及委託貸款的推升之下，亦增加308％，顯現信貸市場槓桿大行其道。 回顧今年1月中國信貸激增突破歷史新高､引發流動性風險疑慮，隨後2月份的信貸數據滑落，顯示大陸央行在寬鬆中的審慎態度，以及對於調節流動性的努力。 然而，3月份信貸數據再度出現大幅增長，新增房屋抵押貸款攀升154％，企業與政府借貸也依舊熱絡。似乎，在寬鬆與審慎的政策態度之間，經濟上對於寬鬆的需求還是占了上風。 聯博認為，這或許是在3月初於北京舉行的中國全國人民代表大會落幕後，政府官員帶著十三五規劃琳瑯滿目的成長目標回到工作岡位，開始積極推展政策。 而要啟動政策，首先需要更多資金，因此推升了信貸相關數據。如果政策計畫的前置資金需求是3月信貸增高的主因，聯博認為，一旦各項措施步入軌道，信貸市場亦可望回歸正常。 儘管中國經濟屢屢引發外界疑慮，震盪亦層出不窮，中國長期的投資機會還是無庸置疑，整體而言，步步為營才是王道。陸債務問題如何收場 中時電子報作者康彰榮 | 中時電子報 – 2016年5月1日 上午5:50 工商時報【康彰榮】 國際貨幣基金組織（IMF）日前指出，中國商業銀行存在潛在風險的公司貸款比率快速上升，並稱解決中國公司債務水準過高的問題對於中國經濟轉型十分重要，對於世界經濟而言也至關重要。 中國債務不斷攀升的問題正引起財經界高度關注。國際貨幣基金組織（IMF）在4月13日公布的「全球金融穩定報告」中提到，在中國商業銀行的公司貸款中，存在潛在風險的貸款比率快速上升。儘管目前仍然可控，但這一問題亟需解決。報告認為，解決中國公司債務水準過高的問題對於中國經濟轉型十分重要，對於世界經濟而言也至關重要。 英國金融時報根據經濟學家的推算指出，中國債務總額占國內生產總值（GDP）的比率，在今年第1季上升至創紀錄的237％，這個比率雖與美國和歐元區相當，卻遠高於其他發展中經濟體。另根據國際清算銀行（BIS）去年第3季的數據顯示，整個新興市場債務與GDP的比率只有175％，而中國的數據已高達249％。 大舉放貸 以提振經濟 中國債務與GDP的比率，在2007年年底只有148％。中國債務不斷攀升，要歸因於中國政府採取了大規模放貸的方法來提振經濟增長。英國金融時報估算，包括國內外借貸在內，中國3月底淨債務總額達到163兆元人民幣（下同）。 高盛首席投資策略師哈繼銘在一篇報告中指出：「每個債務快速增長的大國，要麼經歷了金融危機，要麼經歷了GDP增長在更長時期內放緩。」 經濟學家們表示，鑒於有利可圖的項目在任何特定時間都是數量有限的，任何經濟體都很難在短期內有效配置這麼多的資本。隨著回報持續下降，更多貸款存在壞債風險。 根據中國人民銀行（中國央行）的數據和英國金融時報估算，中國在今年第1季新增貸款6.2兆元，是有紀錄以來規模最大的季度增幅，年增率超過50％。經濟學家普遍同意，中國經濟的健康狀況面臨風險，存在分歧的是這種風險將如何收場。 最悲觀的觀點是，這種風險最終將以急劇爆發的金融危機收場，就像2008年的「雷曼（Lehman）時刻」那樣，當時雷曼風暴造成大量銀行倒閉、信貸市場癱瘓。其他經濟學家則預計中國將會發生長期的、像日本那樣的危機，也就是增長持續幾年乃至幾十年放緩。 持悲觀看法的，包括Emerging Advisors Group負責人安德森（Jonathan Anderson）。他警告，自2008年來推動信貸大幅擴張銀行，愈來愈依賴於銷售高收益理財產品所獲得的波動性很大的短期融資，而非穩定的存款。 安德森說：「按照當前的擴張速度，一些銀行遲早會發現自己無法安全地為所有資產融資。到那個時候，就可能爆發一場金融危機。」 其他持相對樂觀的經濟學家則相信，中國央行有能力持續避免危機。通過向銀行體系大量注入資金，中國央行可以確保這些銀行即使在不良貸款攀升之際，依然能保持流動性充足。他們認為，過多債務更可能帶來日本那樣的情況，出現以增長放緩和通縮為特徵的「失去的十年」。 恐走上日本的老路 報導指出，很多人現在擔心，中國的債務可能導致所謂的「資產負債表衰退」（balance-sheet recession），這是野村總合研究所首席經濟學家辜朝明為形容日本上世紀90年代和2000年代的經濟成長停滯所創造的詞彙。辜朝明認為，當公司債務升至很高水平時，傳統的貨幣政策就會失效，因為企業專注於償債，即使利率處於極低水平，它們仍拒絕借款。 Autonomous Research Asia高級合夥人朱夏蓮分析說：「金融危機絕非不可避免，但在我們看來，如果虧損沒有表現在金融機構的資產負債表上，它們會通過增長放緩和通縮表現出來，就像日本一樣，可以說，中國已經走上這條路。」 二手車全額貸, 二手車貸條件, 二胎利息, 二胎利率, 二胎車貸, 二胎車貸利率, 二胎房, 二胎房貸, 二胎房貸利息, 二胎房貸利率, 二胎房貸利率比較, 二胎房貸是什麼意思, 二胎房貸條件, 二胎房貸意思, 二胎房貸銀行, 二胎房貸銀行有哪些, 二胎房貸銀行利率, 二胎貸款, 二胎貸款利率, 二胎貸款銀行, 二胎增貸, 二胎轉貸, 土地二胎, 代書信貸, 代書貸款, 代書貸款台中, 代書貸款台花蓮, 代書貸款安全嗎, 代書貸款利息, 代書貸款利率, 代書貸款風險, 代書貸款對保, 代書辦貸款,
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