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金融帳連21季淨流出 累積逾7兆元，可蓋16條高鐵或125棟台北101... 中時電子報作者記者呂清郎╱台北報導 | 中時電子報 – 2015年11月21日 上午5:50 工商時報【記者呂清郎╱台北報導】 淨流出大增！中央銀行昨（20）日公布第3季國際收支，金融帳連續21季淨流出，續創史上最長淨流出紀錄，第3季淨流出金額161.5億美元，已連續9季淨流出都超過百億美元，且累計淨流出金額增至2,197.6億美元，約合新台幣7.28兆元。 央行統計顯示，金融帳前3季合計淨流出507.9億美元，顯示資金外流居高不下，相較於去年全年淨流出527.8億美元相去不遠，更連續6年淨流出大幅增加；尤其累計201銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算0年第3季起至今，連21季金融帳淨流出金額，已逾外匯存底4,263億美元一半，試算約可興建近16條高鐵或125棟台北101大樓。 央行官員指出，第3季金融帳持續淨流出，主要因保險公司投資國際債權證券增加，但觀察以出口為導向的國家，大多呈現淨流出現象，包括日本、韓國、新加坡、韓國、德國等皆然；統計至2014年，國際投資部位（IIP）對外淨資產國家排名，台灣為第4，前三名依序為日本、大陸、德國等，代表淨流出非台灣獨有現象。 金融帳包括直接投資、證券投資及其他投資，直接投資與證券投資分別淨流出33.2億、226.6億美元、更創下歷年新高紀錄。央行官員表示，第3季居民對外證券投資在保險業大舉投資海外，淨流出141.3億美元，且非居民證券投資的外資投資台股也從上季淨流入31.3億美元，轉為淨流出85.3億美元，主要是受到美國聯準會（Fed）升息預期影響，外資轉匯出，其實這是亞洲新興國家普遍發生的共同現象。 央行官員特別說明，經常帳中的旅行收支，第3季逆差4.78億美元，相較於第2季逆差7.08億美元，已呈現縮小；分析主要原因，第3季來台旅客成長5.5％，其中陸客增加6.78％，尤其日客減少幅度降至僅1.02％，遠低於上一季的4.34％，另外，韓國旅客持續大幅成長23.7％。銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算 國際收支是由經常帳、金融帳及資本帳所組成，主要用來衡量一個國家對外的商品、服務、所得、移轉和資本交易；第3季經常帳順差為196.7億美元，金融帳淨流出161.5億美元，國際收支綜合餘額順差（反映在央行準備資產增加）為56.9億美元。巴克萊：三大因素 選前區間盤整 中時電子報作者記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2015年11月21日 上午5:50 工商時報【記者張志榮╱台北報導】 歷經廢除證所稅激情效應後，台股昨（20）日再度回到量縮小跌走勢，巴克萊資本證券指出，考量到「科技產品銷售力道降溫」、「今年第四季與明年第一季企業獲利轉疲」、「明年第一季選舉」等三大因素，台股未來3個月將呈現區間盤整。 證所稅廢除後，市場期待成交量大增的情況並未發生，昨天台股上市櫃合計成交量僅1,045億元，國際資金雖小幅買超11億元，但台指期淨多單減碼2,331口，未平倉淨多單降至17,206口，加權股價指數則是小跌11點、以8,465點作收。 美系外資券商主管指出，考量到操盤績效等因素，國際機構投資人短期內很難有動作，「甚至連電子郵件都很少很多。」 巴克萊資本證券台股策略分析師葉昌明指出，台股從8月低點反彈至今漲幅雖約15％，但從未來P/B值僅1.5倍來看，其實並不算貴，然而，以現階段國際總體經濟與企業獲利能見度都不高銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算，加上又有總統大選的因素，未來3個月恐仍區間盤整。 葉昌明表示，今年第三季企業獲利已較去年下滑8％，但考量到下列幾項因素，預期第四季還會持續下滑： 一、PC與智慧型手機需求依舊疲弱； 二、已無匯兌收益挹注； 三、科技股去年第四季基期高；現在看來只有塑化族群第四季獲利成長幅度較大，一方面有備貨題材，另一方面去年基期相對較低。 葉昌明以過去15年歷史經驗為例指出，台股通常會提前兩個月反應企業獲利表現，也就是說，目前指數走勢所反應的會是今年第四季底至明年初獲利。 至於日前所舉行的馬習會，葉昌明認為不會對明年總統大選結果造成影響，但已為未來兩岸領導人對話搭起橋樑，因此，預期新政府在兩岸政策會採取漸進式方式，因為兩岸經濟整合重要性非常高，不過，也別期待廢除證所稅後會讓散戶大舉回籠。 葉昌明認為，按過去歷史經驗，台股在區間盤整期間防禦性標的股價表現通常會優於大盤，看好遠傳（4904）、中華電（2412）、統一（1216）、台塑化（6505）、和碩（4938）等5檔。理財健診銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算－政策有撐 大陸債市潛力佳 中時電子報作者本報訊 | 中時電子報 – 2015年11月21日 上午5:50 工商時報【本報訊】 未來資產亞洲高收益債 券基金經理人曾任平： 全球股市走過8、9月大幅修正，10月的經濟數據開始走穩，而美國也可能將升息時點延後至12月，市場氣氛明顯好轉，一掃過去幾個月陰霾，投資意願強烈。因為經濟數據逐漸緩步走穩，加上大陸人行、歐洲央行相繼釋放市場的流動性，高收益債券與其他風險性資產反轉上揚，尤其是亞洲高收益債相對於歐、美、中東歐非高收益債，具備較高收益率及較低存續期間的特性，深受投資人喜愛。 自從大陸人民銀行宣布，下調人民幣貸款和存款基準利率25個基點，一年期貸款基準利率下調至4.35％、一年期存款基準利率下調至1.5％，並下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算此次降息、降準時間點雖然出乎意料，但幅度與方向符合我們及市場預期。 大陸公布第三季GDP成長率6.9％，雖然優於市場預期的6.8％，但仍低於官方目標7％，加上9月物價指數較去年僅成長1.6％，低於市場預估的1.8％，更達低於政策目標的3％，在製造業方面，落入緊縮區間的製造業採購經理人指數（9月官方版PMI 49.8），偏低的工業生產（9月年增5.7％，為半年新低）等，均為此次大陸進一步採行寬鬆貨幣政策的動機。 此次降息後，實質利率2.75％，存款準備率（RRR）降為17.5％，以目前全球寬鬆的利率環境，仍屬偏高。所以，我們認為在年底至明年第一季都還有至少再各降一次的機會，所帶給亞洲股債市的影響不容小覷。除此之外，有三大理由讓亞洲高收益債在國際利空不斷干擾市場下，仍然持續發光發熱。 第一，亞洲債市主要受到央行釋放流動性的幫助，投銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算資等級債與亞洲高收益債的表現均佳。我們持續看好亞洲區在這波資金行情中的表現，特別是亞洲均為能源淨輸入國，油價下跌意味著政府與企業的進口成本下降，不僅可改善企業獲利，更直接改善政府在能源方面的津貼支出與貿易逆差的重擔，同時因通膨壓力減緩，也有利各國央行以降息方式刺激經濟成長，這些條件都優於其他新興市場，未來勢必吸引更多國際資金流入亞洲。 第二，現階段選擇亞洲高收益債，因整體物價壓力持續下降，亞洲平均通膨最新為1.7％，持續創新低，增加亞洲央行的降息空間。從實質利率的角度來看，大陸與印度最有降息空間，而印尼亦有降息的條件，但受限於貨幣表現相對偏弱，印尼央行在降息仍相對猶豫。其餘市場則有推出財政刺激的可能性，例如南韓，進一步壓低匯率，幫助出口。 第三，雖然大陸近期總經數據不佳，但受到政策持續支撐下，以房地產為主的大陸債市仍穩定向上。大陸房價近半年持續回溫，主要受惠於降息政策及相關的房市措施。房市投資占大陸經濟活動近30％，而目前市場尚未看到房價帶動投資的情況，預期政府仍會推出其他相關措施，有利大陸高收債持續上漲。十三五規劃後，刺激政策可能由貨幣轉向財政方案，效果更為直接，因此特別看好大陸債市成長潛力，將帶動亞洲高收益債基金在這波資金行情中的表現。
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