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內資外資雙閃 Q3證券失血7000億 中時電子報作者黃琮淵╱台北報導 | 中時電子報 – 2015年11月21日 上午5:50 中國時報【黃琮淵╱台北報導】 美國升息箭在弦上，牽動全球資金流向。中央銀行公布第3季國際收支，除金融帳單季再流出161.6億美元，連續第21季淨流出外，其下的證券投資更是淨流出226.6億美元，折合新台幣超過7000億元，創下歷年新高。 「老美要升息，國際熱錢、國內資金都往那邊跑！」金融業者指出，美國一旦升息，將進入利匯率雙率雙升，帶動資金回流美國，外資積極歸隊，國內壽險業也跟進卡位。銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算 銀行個人信貸 銀行個人信貸利率 銀行個人信貸條件 國內方面，因投資氣氛不佳，第3季已是金融帳連續第9季單季流出逾百億美元，雖較首季淨流出和緩，但仍反映「留不住錢」，未來每季流出百億美元恐成常態。 金融帳包括直接投資、證券投資及其他投資，累計2010年第3季起至今，金融帳21季合計已淨流出2197.6億美元或新台幣7.28兆元，超過外匯存底4267億美元的一半，試算約可興建近16條高鐵或125棟台北101。 央行官員解釋，第3季直接投資與證券投資均呈流出，其中居民對外銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算 銀行個人信貸 銀行個人信貸利率 銀行個人信貸條件證券投資流出，是保險公司投資國外債權增加，非居民證券投資同樣淨流出，是外資減持國內股票及債券。 券商主管直言，「就是內資、外資，統統閃了啦！」國內缺乏投資管道不是一天兩天，但美國升息循環啟動在即，會讓尋求高報酬的資金挪移，「美國喊一次、資金就動一次」，趨勢難擋，外來資金外流恐更嚴峻。 券商主管認為，雖然證所稅已經廢除，但錯過了QE的資金盛宴，即便主管機關認為台股交易量將回穩，但結果可能令人失望，加上很可能政黨輪替，不確定因素更多。 經常帳方面，因全球景氣復甦遲緩，國際油價處於低檔，加上電子產品庫存去化緩慢，致整體出口較去年減少13.8％；進口則因油價及出口引申需求疲弱，進口減額大於出口，使得經常帳順差增至45.1億美元。 央行強調，觀察出口為導向的國家，金融帳大多呈現淨流出現象，包括日本、韓國、新加坡、德國、馬來西亞及俄羅斯皆是如此，金融帳淨流出並非台灣獨有現象。陸港觀盤－A股暫時再上升空間不多 短期或轉向區間交易 中時電子報作者凱基證券(香港)執行董事及研究部主管鄺民彬Ben Kwong | 中時電子報 – 2015年11月21日 上午5:50 工商時報【凱基證券(香港)執行董事及研究部主管鄺民彬Ben Kwong】 美國公佈10月份議息紀錄，雖然成員對銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算 銀行個人信貸 銀行個人信貸利率 銀行個人信貸條件10月份加息持有不同意見，但普遍認為12月將有足夠條件支持加息。另一方面，成員普遍認為今次美國利率上升週期的最終目標利率，將可能低於以前的週期。而且，有不少意見認為，聯儲局愈早加息，未來所需積累的加息幅度愈低。聯儲局成員普遍認為啟動加息後，未來利率上調的步伐將是漸進及幅度不會太大。此外，亦有不少意見認為，長期超低利率不利經濟，而聯儲局上調利率後，未來將有更多武器應付經濟情況轉差。另一方面，幾位聯儲局成員，包括紐約聯儲銀行杜德利週三表態支持加息，美國12月加息差不多已成定局。 美國大部分企業已公佈第3季業績，平均收入按年下跌4％，盈利則下跌1.8％，連續2季度收入和盈利同時下跌。展望第4季，預測整體收入及盈利仍下跌。全年而言，預期2015年盈利將按年下跌0銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算 銀行個人信貸 銀行個人信貸利率 銀行個人信貸條件.3％，而收入下跌3.4％，原油價格下跌，令能源股業績受重創，拖累整體企業表現。假如扣除能源股，美企2015年全年收入預期上升1.9％，而盈利則上升6.9％。不過，值得留意的是，不包括能源股的第4季收入及盈利只分別按年上升1.2％和1.6％，反映其他業務盈利增長有減緩的跡象。 美股近期十分波動，道指單日收市變動達1％或以上的交易日，明顯增加。雖然如此，美股主要指數累積幅度不大，反映市況仍處於幅度內震盪。另一方面，美股近日對美國加息反應不大，甚至反應正面。我們認為由於環球投資缺乏機會，推動資金流入美股及歐股。不過，美股基本盈利增長很溫和，雖然經濟仍平穩，但現水平美股值搏率不高，宜待調整收集。 監管機構調高保證金比率，A股走勢波動，扭轉過去數週上升的趨勢。上證指數週二曾一度上試3,700點，但無功而返，全週交易範圍在3,500-3,700點。目前，融資金額銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算 銀行個人信貸 銀行個人信貸利率 銀行個人信貸條件接近1.2兆元人民幣，近月積累升幅不少。正如我們早前觀點，相信在第3季的暴跌後，中國政府對股市政策，特別是融資風險將更為小心。因此，即使新股快將正式重開，市場需要維穩，但A股暫時再上升空間不多，短期或轉向區間交易。 IMF將於11月30日審核人民幣加入SDR申請，在總裁拉加息以及美國的支持下，人民幣加入SDR應該沒有問題。不過，中國政府近日仍維持人民幣匯價穩定，以避免有任何出錯，加入SDR，或反映中國金融體系進一步融入國際社會。不過，中國A股價值，不包括內銀的A股，估值普遍在20倍以上，而AH股溢價升至40％。此外，國內債券今年發行量急升，但債息低企，舉例而言，國內房地產商發行的人民幣債券，在國外發行，年利率成本8∼10厘，但國內發行只有3∼4％。 事實上，國內整體信貸增長多年持續於高水平，令國內金融資產價格，遠高於海外投資者接受的水平。而滬港通、QFII、QDII等，根本沒有扭轉此差距。假如中國全面開放金融體系，後果難以評估。因此，加入SDR的效益，現階段不宜過於高估。相反，加入SDR後，市場或憂慮中央不會再為人民幣匯價維穩，人銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算 銀行個人信貸 銀行個人信貸利率 銀行個人信貸條件民幣走勢將值得關注。 港股近期走勢反覆，聯儲局12月加息機會甚高，雖然美股反應正面，但美匯高企，資金流向始終不利港股。投資者仍需關注短期公佈的美國經濟數據，以判斷未來利率上調的步伐。恆指主要支持仍見於近期低位（21,958點）。 板塊方面，由於憂慮電力改革或打擊電力公司盈利能力，風電及火電股均由高位回落不少，火電股估值已回落至2015年預期市盈步6∼7倍，而風電股亦只是2015年市盈率10∼11倍，其估值不高，現價應有一定支持，可趁低買入龍頭股如華能、龍源等。此外，科技股受追捧，但近日累積升幅不少，宜待未來調整，才作吸納。亞幣續強 台幣周升0.54％ 中時電子報作者記者呂清郎╱台北報導 | 中時電子報 – 2015年11月21日 上午5:50 工商時報【記者呂清郎╱台北報導】 由於美元漲高回檔，主要亞洲貨幣延續上揚走勢，且外資偏匯入，雖然進口商逢低搶匯，但出口商偏觀望，新台幣仍維持漲勢，已連續兩日升值，也使得本周總計升值1.78角或0.54％，低於主要競爭對手韓元升值0.82％。 新台幣昨日收在32.73元兌1美元的兩周銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算 銀行個人信貸 銀行個人信貸利率 銀行個人信貸條件來最高價，升值1.3角，總成交量9.36億美元；外匯交易員表示，美元在亞洲漲高獲利了結倉位出籠，加上外資持續偏匯入，新台幣33元大關站不穩，在接連兩日升勢下，直接連闖多道關卡，盤中直逼32.5元，尾盤經央行進場調節後，升值收斂回到32.7元之下。 外匯交易員指出，美元賣盤紛紛進場，昨日亞洲主要貨幣除人民幣小貶0.01％，其餘全面走揚，「目前看來做多美元轉淡，撈了一波行情就快閃」；統計亞幣以馬來幣及印尼盾升值逾1％最多，其次泰銖和韓元均升值超過0.6％，新台幣與星幣均升值0.4％，另日圓及菲律賓披索升幅低於0.3％。 「美國聯準會（Fed）12月升息預期持續增溫，其實美元後市沒有走弱的理由，隨月底接近，12月中Fed就要開會，美元將轉強，新台幣也會跟著走弱。」外匯交易員認為，升息還是目前匯市最大關鍵指標，儘管近兩周以來，外資全力主導新台幣升貶，但量能偏低，顯示短期動向較不明確，後勢如果升息議題引發外資匯出，新台幣將重回貶值軌道。銀行信用貸款利率 銀行信用貸款利率比較 銀行信貸 銀行信貸比較 銀行信貸利息 銀行信貸利率 銀行信貸利率比較 銀行信貸條件 銀行信貸試算 銀行個人信貸 銀行個人信貸利率 銀行個人信貸條件 但外匯交易員強調，下周新變數是出口商月底拋匯潮，由於月底接近出口商有作帳拋匯需求，基本上將支撐新台幣進一步升值；不過，美元指數還是偏強，外資動向難料，還有央行調節力道等，盤勢顯得較難預測。
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