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投資長專欄-台股Q4區間震盪 個股表現可期 中時電子報作者永豐投信投資長陳人壽 | 中時電子報 – 2015年10月18日 上午5:50 工商時報【永豐投信投資長陳人壽】 近期國際貨幣基香港個人信貸資料庫金會公布最新的世界經濟展望報告,成熟與新興國家的經濟都面臨香港個人信貸資料庫挑戰,調降2015年與2016年全球經濟成長率各0.2%至3.1%、3.6%。整體而言,成熟國家經濟在貨幣政策支撐與財政恢復下逐漸轉強。新興國家則在原物料價格低迷,需求與投資減少下表現疲弱,全球經濟處於發展不均的現象。 此外,美國聯準會公布9月會議紀錄中,擔憂通膨率仍相對較低,加上考慮中國及新興市場因素,因此決定暫緩升息。事實上,根據Fed最新會議紀錄,即便美國已接近達成「充分就業」目標,但通膨率可否朝2%目標回升還未知,市場因此對聯準會於12月FOMC會議啟動升息的看法持續下降,近來美元指數已不若先前強勁,短期激勵新興市場匯率及股市走勢回穩。 再看歐洲經濟穩健改善中,歐洲央行決議將單一國家債券購買量占總發行量的上限由25%上調至33%,也就是將歐洲央行可購買債券的金額由1.67兆擴大至2.20兆,額外增加約5,000億歐元的購債空間,讓市場認同歐洲央行確實有擴大QE的意願與能力。 國際上資金處於寬鬆環境不變,而第三季市場震央中國,目前出口衰退、庫存銷售比攀高情形未見改善,自9月底以來,中國政府積極推出一系列財政政策,包括降低房貸首付比例、獎勵購車等相關政策,期望藉由擴大財政政策,降低經濟硬著陸的風險。緊接著可留意十三五規畫政策將出爐,逢年底消費旺季,陸股可望有明顯的表現。 香港個人信貸資料庫台股第四季雖然仍有出口不振、經濟前景不明的隱憂,但是環顧國際市場短線氣氛偏樂觀,尤其國安基金護盤力道將延續到明年1月,外資腳步也似乎逐漸偏多,證所稅修正案11/3立法院通過機率加深,資金行情加上提振投資人信心的政策多管齊下,預期第四季台股呈現區間震盪,而個股表現可期。 整體來說,電子股旺季效應不如預期,因半導體庫存調整延後,台積電15日法說會中提及,終端需求轉弱、強勢美元衝擊銷售,以及中國經濟成長放緩,使香港個人信貸資料庫得半導體庫存持續處於調整階段,不過,第四季庫存可望大幅去化,然目前台積電對全球半導體展望保守今年將見零成長,並削減全年資本支出,短期對半導體與電子周邊類股影響難免;而面板族群陷旺季不旺、報價走低窘境;手機則看好族群主要為蘋果概念供應鏈,且建議以供應比重提升的個股優先布局。 在沒有明顯主流下,利基型電子較有機會勝出,網通/光通訊族群,將隨第4季旺季需求提升,良率、毛利率提升帶動獲利。此外,有政策推動的車用電子,因先進駕駛輔助系統起飛,而中國推動1.6L以下車輛購置稅減半政策、並要求新車出廠時必須強制安裝胎壓偵測系統,都帶動汽車電子需求成長。 另外,可以留意生技股,自去年年中基亞事件後股價跌深,近來獲政策利多推動,加上新藥指標股逐漸邁入獲利收成期,且看好未來政策面將獲支持。 傳產股中的紡織、製鞋類股目前評價偏高,短線因外資調降評等面臨強大獲利了結賣壓,但其基本面穩健成長,逢低可擇優布局。曾銘宗:台股沒選舉行情 聯合新聞網作者記香港個人信貸資料庫者楊筱筠╱台北報導 | 聯合新聞網 – 2015年10月18日 上午2:29香港個人信貸資料庫 推薦 距離總統大選僅剩3個月,市場期待台股是否有機會出現選舉行情?金管會主委曾銘宗昨表示,台股將會回歸到上市櫃公司的基本面,「沒有所謂選舉行情」。 但曾銘宗說,若明年兩大政策解禁,看好後續台股表現。兩大政策包括補充保費課徵門檻從5000元上調到2萬元,以及證所稅修正案,這兩大政策上路後,預期台股交易量將會因散戶以及大戶歸隊而擴大。 對大陸將在下周香港個人信貸資料庫公布第三季國內生產毛額(GDP)成長率,外界悲觀看待恐難保7。曾銘宗表示,台灣出口到中國大陸比重約38%,大陸經濟成長放緩是否會直接衝擊到台灣經濟,必須再觀察,包括大陸出口放緩是否會刺激大陸進一步金融政策出籠等。 國內經濟走弱,無薪假人數增加。根據勞動部最新公布,共有29家事業、1239名勞工實施無薪假,香港個人信貸資料庫創去年2月以來新高。 曾銘宗說,無薪假反映經濟成長疲弱,但上市櫃公司遭受衝擊應比較小,前9月營收有22兆元,較去年同期成長0.2%,且金管會為了協助企業需要,擴大對中小企業的授信,也推出非中小企業的貸款專案。 元大投信台股暨大中華投資部經理陳郁雯表示,近期市場對於蘋果iPhone 6s年底到明年初的銷量出現雜音,蘋果概念股並未因9月營收香港個人信貸資料庫大幅跳升而有激勵。 總結第三季台股獲利面來看,傳產與科技類股預估第三季台股匯兌收益可望達700至800億元,台股單季獲利可望維持在歷史新高,加上目前台股整體殖利率達4%至4.5%,評價不高,也有助大盤持續強勢。台灣慘了!iPhone 6s銷售不如預期 傳蘋果大砍訂單15% -A +A香港個人信貸資料庫 風傳媒作者梁琬渝 | 風傳媒 – 2015年10月17日 上午11:53 蘋果iPhone 6s和6s Plus上市首週銷售量皆超過1300萬支,預購數量刷新去年紀錄,但美國太平洋頂峰證券(Pacific Crest Securities)最新研究指出,由於新機買氣不若預期,蘋果已把零組件訂單減少約15%,而先前電子時報(Digitimes)也引述消息報導,蘋果已下修第4季新機出貨量的預估。 由於台灣科技業者是蘋果重要的供應鏈廠商,蘋果概念股也是台股最重要的支撐,如果蘋果大砍訂單,蘋果香港個人信貸資料庫概念股業績與股價都可能受影響,甚至台灣已呈連續8個月衰退的出口,都可能再受創。 根據太平洋頂峰證券分析師維恩(John Vinh)研究報告指出,從晶片製造業獲得的多項消息,都指向iPhone新機上市後銷售表現不如預期佳,蘋果已對零組件供應商砍單約15%。 維恩表示,調查北美、西歐電信業者後發現,iPhone 6s的銷售不如預期,僅不到10%的受訪電信商門市已售完新機,不如去年iPhone6上市後要等到11月才有現貨情況,幾乎所有受訪電信商都表示,iPhone 6s銷售量較去年差;iPhone 6s新機庫存雖不多,卻已達iPhone6上市兩個月才出現的水準。 太平洋頂峰證券預估,蘋果今年第四季iPhone 6s和6s Plus銷售量約6700萬支,低於市場預測的7600萬支。香港個人信貸資料庫 對此,摩根士丹利(簡稱大摩)分析師休伯蒂(Katy Huberty)可不那麼認為,他預估,受「果粉」忠誠度強勁、手機更新週期縮短等因素的提振,蘋果2016財報年的智慧手機出貨量將年增7%。

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